需求釋放疊加原料上漲PCB企業(yè)提價預(yù)期強烈

　　受原料覆銅板價格上漲，以及下游汽車市場需求釋放影響，PCB企業(yè)提價預(yù)期強烈。據(jù)了解，8月中旬覆銅板大廠正式漲價5%-10%，后續(xù)存在進一步上調(diào)空間。港股公司建滔化工為覆銅板行業(yè)龍頭，股價近一年漲幅逾100%，9月6日再創(chuàng)本輪反彈新高。

 

　　覆銅板等原材料占PCB成本近60%，企業(yè)進行提價實現(xiàn)成本轉(zhuǎn)嫁的意愿較強。相關(guān)企業(yè)表示，PCB產(chǎn)品認證周期較長，下游企業(yè)一般不會輕易更換供應(yīng)商，在原料上漲的背景下，下游客戶協(xié)商提價的概率較高。

 

　　PCB又稱印刷線路板， 經(jīng)過多年不斷發(fā)展，PCB 已成為全球性大行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示，去年全球PCB行業(yè)總產(chǎn)值553億美元。受全球主要電子行業(yè)領(lǐng)域的個人電腦、智能手機等產(chǎn)品增速放緩，以及庫存調(diào)整等因素影響，PCB 產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值同比下降3.7%。在汽車智能化等新需求的推動下，機構(gòu)預(yù)計，2016年至2020年，全球PCB行業(yè)將迎來恢復(fù)性增長，年復(fù)合增長率預(yù)計在2.3%左右。

 

　　受成本和下游產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移影響，全球PCB 行業(yè)產(chǎn)能持續(xù)向我國集中。自2006 年開始，我國成為全球第一大PCB生產(chǎn)國，去年我國PCB產(chǎn)值占全球47%。目前PCB 主要應(yīng)用于計算機、通訊、封裝基板及消費電子領(lǐng)域，市場規(guī)模占PCB整體應(yīng)用規(guī)模80%以上。

 

　　隨著汽車產(chǎn)業(yè)應(yīng)用更高端的電子及通訊技術(shù)，車用PCB產(chǎn)品（汽車板）成為近年來行業(yè)增長最迅速的領(lǐng)域。券商研報認為，車用PCB等市場存在結(jié)構(gòu)性機會。新能源汽車電池BMS以PCB為硬件基礎(chǔ)，目前豪華車每輛使用PCB面積約為3平方米左右，新能源汽車約為2.5平方米左右。汽車電子化率的提升以及新能源汽車持續(xù)增長，將推動車用PCB需求持續(xù)上升。

　　機構(gòu)認為，鋰電銅箔需求擴張導(dǎo)致覆銅板用銅箔供給不足，使得產(chǎn)業(yè)鏈上游、中游環(huán)節(jié)先后提價。PCB作為產(chǎn)業(yè)鏈的最下游，靠近消費終端，在行業(yè)集中度較高的背景下，和下游客戶協(xié)商漲價的可能性較大。另外，汽車電動化和智能化的推進也將給PCB帶來大量新增需求，有望改善行業(yè)景氣度。

 

　　綜合券商研報來看，滬電股份主營企業(yè)通訊用PCB，汽車用PCB業(yè)務(wù)增速加快，預(yù)計公司前三季度凈利同比扭虧為盈。今年上半年，公司企業(yè)通訊板營業(yè)收入較去年同期增長12.32%。汽車板業(yè)務(wù)今年上半年依然維持了較快的增速，營業(yè)收入較去年同期增長18.35%。其中，24GHz汽車高頻雷達用PCB產(chǎn)品已基本獲主要客戶的認可，并有望在今年第四季度形成量產(chǎn)能力；新能源汽車電池管理系統(tǒng)（BMS）用PCB產(chǎn)品也已獲部分重要客戶認可，并實現(xiàn)了小批量供貨。興森科技主營PCB樣本生產(chǎn)，IC載板業(yè)務(wù)進展順利，目前公司已形成PCB、軍品和集成電路三大業(yè)務(wù)板塊。